[미국 시장 시황] 7월 PPI 발표｜생산자 물가도 안정…하지만 8월 유가가 변수

부제: 7월 PPI 전월비 0.0%…CPI에 이어 물가 재가속 우려는 완화됐지만 8월 유가가 새로운 변수로

안녕하세요. 미국 현지에서 시장의 맥락을 전달하는 현지 K-리포터입니다.

어제 7월 CPI에 이어 오늘은 7월 생산자물가지수(PPI)가 발표됐습니다.

결과는 시장 예상보다 안정적이었습니다.

7월 PPI는 전월 대비 0.0%로 변동이 없었고, 전년 대비 상승률은 4.7%를 기록했습니다. 6월의 5.5%에서 크게 둔화한 수치입니다.

시장이 주목한 것은 상품 가격 하락이었습니다.

그렇다면 오늘 PPI는 어제 CPI와 함께 시장에 어떤 의미를 주었을까요?

1. 7월 PPI, 예상보다 안정적이었다

출처: U.S. Bureau of Labor Statistics (BLS)

7월 PPI가 0.0%에 머문 데에는 상품 가격이 0.7% 하락한 영향이 컸습니다.

반면 서비스 가격은 0.2% 상승했습니다.

그로므로, 이번 PPI는 서비스 물가가 완전히 안정됐다기보다는 상품 가격 하락이 서비스 가격 상승을 상쇄하면서 전체 물가가 안정된 모습으로 보는 것이 정확합니다.

2. 7월 PPI가 좋았던 이유, 그런데 8월은 다른 변수가 있다

이번 PPI에서 또 하나 눈여겨볼 부분은 휘발유 가격 하락입니다.

7월 PPI에서 휘발유 가격은 전월보다 5.7% 하락했습니다. 상품 가격 하락에 상당한 영향을 준 부분입니다.

하지만 여기서 중요한 것은 시점입니다.

7월 PPI는 7월의 가격을 보여주는 지표입니다.

반면, 현재 8월 미국 현지 주유소에서의 개스값은 최근 원유시장 상황을 반영하고 있습니다.

중동 지역의 지정학적 불안과 공급 차질 우려가 이어지면서 유가와 휘발유 가격에도 다시 상승 압력이 나타나고 있습니다.

따라서

7월에는 에너지 가격 하락으로 PPI가 안정되었다면,

8월에는 유가 상승으로 인하여 향후 물가 상승 압력으로

바뀔 가능성을 시장은 주목하고 있습니다.

이 부분이 오늘 PPI를 해석할 때 가장 중요한 포인트입니다.

3. CPI와 PPI가 같은 방향을 가리키고 있다

어제 발표된 CPI와 오늘 PPI를 함께 보면 메시지는 비교적 분명합니다.

7월 CPI는 물가 재가속 우려 완화

7월 PPI는 생산자 물가도 예상보다 안정입니다.

여기에 지난주 발표된 7월 고용보고서에서 고용시장 약화까지 확인됐습니다.

현재 시장에서는 물가가 다시 급등해 연준이 금리를 올려야 할 가능성에 대한 우려가 낮아지고 있습니다.

다만 아직 8월 물가와 소비, 고용 지표가 남아 있기 때문에 9월 연준의 결정은 더 지켜볼 필요가 있습니다.

4. 투자자가 다음으로 봐야 할 것은?

이번 주 CPI와 PPI가 모두 안정적으로 나오면서 시장의 관심은 이제 8월 물가와 소비로 이동하고 있습니다.

특히, 현재 상승하고 있는 유가와 휘발유 가격이 8월 CPI에 얼마나 영향을 미칠지가 중요합니다.

그리고 내일 (현지 8월 14일, 금요일) 발표되는 소매판매(Retail Sales)는 미국 소비가 여전히 강한지 확인할 수 있는 중요한 지표입니다.

9월 연준의 선택을 이해하기 위해서는

물가 → 유가 → 고용 → 소비

이 네 가지 흐름을 함께 봐야 합니다.

마무리｜7월 물가는 안정됐지만, 시장은 8월을 바라본다

7월 PPI는 전월비 0.0%, 전년비 4.7%를 기록하며 시장 예상보다 안정적인 모습을 보였습니다.

CPI에 이어 PPI까지 안정적으로 나오면서 물가 재가속에 대한 우려는 다소 완화됐습니다.

하지만 8월에는 유가가 새로운 변수가 될 수 있습니다.

앞으로 시장은 유가와 소비, 고용이 물가에 어떤 영향을 미칠지 주목할 것으로 보입니다.

📌 현지 K-리포터의 한마디

7월 물가는 안정됐습니다. 하지만 이곳에 사는 일반인들은 물가 지표 자체보다 중동 정세 악화에 따른 유가 상승 가능성에 더 민감하게 반응하고 있습니다.

7월 PPI는 과거의 물가를 보여주는 숫자입니다. 이제 시장이 주목하는 것은 중동발 유가 상승이 8월 이후 물가에 어떤 영향을 미칠지입니다

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※ 본 글은 경제지표와 금융시장 흐름에 대한 정보 제공을 목적으로 작성되었으며, 특정 금융상품의 매수·매도를 권유하지 않습니다.

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